| MSEK | Kv2 2017 | Kv2 2016 | Förändring | H1 2017 | H1 2016 | Förändring | Rullande 12 m | 2016 |
| Nettoomsättning | 1 621,8 | 1 503,5 | 8% | 3 215,6 | 2 889,9 | 11% | 6 293,1 | 5 967,4 |
| Justerad EBITDA* | 123,9 | 123,4 | 0% | 236,7 | 238,5 | -1% | 449,9 | 451,6 |
| Av och nedskrivningar | -53,9 | -48,9 | 10% | -107,4 | -96,6 | 11% | -212,1 | -201,3 |
| Justerat rörelseresultat* | 70,0 | 74,3 | -6% | 129,3 | 142,6 | -9% | 238,3 | 251,6 |
| Jämförelsestörande poster | -7,8 | - | -9,0 | -1,1 | -21,3 | -13,4 | ||
| Rörelseresultat | 62,2 | 74,3 | -16% | 120,3 | 141,5 | -15% | 217,0 | 238,2 |
| Finansiella intäkter och kostnader | -9,1 | -24,5 | -63% | -28,1 | -37,7 | -25% | -61,7 | -71,3 |
| Resultat efter finansnetto | 53,1 | 49,9 | 6% | 92,2 | 103,8 | -11% | -155,3 | -166,9 |
| Skatt på periodens resultat | -19,9 | -11,1 | 79% | -29,1 | -22,7 | 28% | -41,9 | -35,5 |
| Periodens resultat | 33,3 | 38,8 | -14% | 63,2 | 81,1 | -22% | 113,5 | 131,4 |
| Justerad EBITDA-marginal* | 7,6% | 8,2% | - | 7,4% | 8,3% | - | 7,1% | 7,6% |
| Justerad rörelsemarginal* | 4,3% | 4,9% | - | 4,0% | 4,9% | - | 3,8% | 4,2% |
| Resultat per aktie, SEK | 0,56 | 0,65 | -14% | 1,06 | 1,36 | -22% | 1,41 | 2,21 |
| Justerad avkastning på sysselsatt kapital* |
9,1% | 11,8% | - | 9,1% | 11,8% | - | 9,1% | 10,3% |
| Avkastning på eget kapital | 23,5% | 29,1% | - | 23,5% | 29,1% | - | 23,5% | 33,0% |
| Operativt kassaflöde | -5,3 | 33,1 | - | -0,3 | 68,6 | - | 37,4 | 112,7 |
| Nettoskuld | 1 618,8 | 1 486,6 | 9% | 1 618,8 | 1 486,6 | 9% | 1 618,8 | 1 515,4 |
*Justerat för jämförelsestörande poster, se sid 4.
Scandi Standard är den största producenten av kycklingbaserade livsmedelsprodukter i Norden med ledande positioner i Sverige, Danmark och Norge. Bolaget producerar, marknadsför och säljer kylda och frysta produkter under varumärkena Kronfågel, Danpo, Den Stolte Hane, Vestfold Fugl, Ivars, Chicky World och Naapurin Maalaiskana samt för kunders varumärken. För mer information se www.scandistandard.com
Koncernchefen kommenterar kvartalet
Nettoomsättningen ökade andra kvartalet med 8 procent jämfört med samma period föregående år till totalt 1 621,8 MSEK. Alla länderna bidrog till tillväxten.
Det är glädjande att rapportera att det justerade rörelseresultatet visade en förbättring med 10,7 MSEK från årets första kvartal, varav cirka hälften berodde på en mindre negativ påverkan av fågelinfluensan. Det justerade rörelseresultatet uppgick i kvartalet till 70,0 MSEK jämfört med 74,3 MSEK andra kvartalet föregående år och 59,3 MSEK första kvartalet 2017. Justerad EBITDA var oförändrad jämfört med andra kvartalet föregående år.
Det justerade rörelseresultatet för kvartalet påverkades negativt av fågelinfluensan med cirka 13 MSEK, varav 11 MSEK i Sverige och 2 MSEK i Danmark. Ett nytt fall av fågelinfluensa upptäcktes under andra kvartalet i en kommersiell flock i Sverige och handelsrestriktionerna för svenska kycklingprodukter förväntas därmed vara kvar under en tid framöver med åtföljande negativ påverkan på rörelseresultatet. Då restriktionerna har lyfts för danska produkter förväntar vi oss att den negativa påverkan på koncernens resultat kommer att minska till cirka 3-5 MSEK i tredje kvartalet och därefter minska successivt.
Förutom effekterna av fågelinfluensan påverkades det justerade rörelseresultatet för den svenska verksamheten av en svagare efterfrågan på kylda produkter inom detaljhandeln. Försvagningen av efterfrågan berodde huvudsakligen på uppmärksamheten kring de förhöjda nivåerna av campylobacter. Det justerade rörelseresultatet för den svenska verksamheten uppgick i kvartalet till 34,2 MSEK jämfört med 51,8 MSEK andra kvartalet föregående år. När det gäller våra ansträngningar att reducera nivåerna av campylobakter är det glädjande att kunna rapportera att dessa nu åter kommit ner på för årstiden normala nivåer. Vi förväntar oss en successiv ökning av efterfrågan på kylda produkter och en förbättring av resultatet i Sverige.
Som tidigare kommunicerats närmar vi oss full kapacitet i Sverige. Vi fortsätter därför att överväga olika möjligheter till långsiktig expansion, antingen vid vår huvudanläggning i Valla eller i en ny anläggning i södra Sverige. Vi räknar med att kunna ge mer information om detta senare i år.
Vi gjorde betydande framsteg i Danmark under kvartalet. Det justerade rörelseresultatet ökade med 35 procent jämfört med andra kvartalet föregående år till 29,3 MSEK. Vi har under de senaste kvartalen initierat ett antal åtgärder för att bryta oss ur volym- och prisdynamiken på den danska marknaden. Genom förvärvet av Sødam har vi kunnat introducera ett nytt sortiment av både ekologisk och frigående kyckling, som säljs under det nya varumärket De Danske Familigårde. Omfattande marknadsföringsinsatser och en utökning av sortimentet under tredje kvartalet 2017 kommer att bidra till att bygga konsumentpreferenser för dessa produkter. Även om satsningen tagits emot väl på marknaden kommer huvuddelen av våra produkter i Danmark fortfarande att utgöras av starkt konkurrensutsatta standardprodukter.
Verksamheten i Norge visade en fortsatt stark utveckling med en ökning av nettoomsättningen med 6 procent. Det justerade rörelseresultatet förbättrades med 27 procent jämfört med andra kvartalet föregående år till 33,0 MSEK. Ökningen av nettoomsättningen uppnåddes tack vare lyckade produktlanseringar i viktiga segment. Förbättringen av rörelseresultatet var huvudsakligen en effekt av de omfattande investeringar som gjorts under de senaste 12 månaderna för att uppnå en specialisering av de två huvudanläggningar i Norge, vilket tillsammans med överföringen av s k best practice bidragit till ökad effektivitet.
I enlighet med den målsättning som vi kommunicerade i samband med rapporten för årets första kvartal, lyckades vi minska förlusten i Finland under andra kvartalet till under 10 MSEK. Flera förbättringar uppnåddes, däribland en väsentlig ökning av förpackningskapaciteten. Vi är fullt fokuserade på att fortsätta arbetet med att uppnå förbättringar kvartal för kvartal.
Kassaflödet påverkades negativt i kvartalet av en ökning av rörelsekapitalet med 68,9 MSEK, som främst berodde på situationen i Sverige. Investeringarna var däremot väsentligt lägre än föregående år och uppgick till 52,6 MSEK jämfört med 93,8 MSEK andra kvartalet föregående år. Under kvartalet gjordes betalningen av utdelningen på totalt 80,2 MSEK. Nettoupplåningen ökade under kvartalet med 98,0 MSEK till 1 618,8 MSEK.
Jag är entusiastisk över förvärvet av Manor Farm, som förväntas slutföras den 28 augusti 2017 och som kommer att öka vår omsättning med cirka 25 procent. Med marginaler som ligger i linje med vår befintliga verksamhet och möjligheter till förbättringar genom utbyte av best practice, är jag övertygad om att Manor Farm kommer att bidra starkt till koncernen. Bolaget är välskött och har en klart ledande ställning inom kyckling på den irländska detaljhandelsmarknaden. Med sin skickliga och erfarna ledningsgrupp kan verksamheten drivas med en hög grad av autonomi medan ytterligare steg, som har identifierats, kan vidtas för att tillvarata fördelarna med best practice. Eftersom många av våra risker är landspecifika kommer förvärvet sannolikt att minska volatiliteten i koncernens intjäning genom att bidra till en ökad geografisk diversifiering.
Förvärvet uppfyllde våra finansiella kriterier vad gäller förväntad tillväxt i resultat per aktie och en attraktiv förvärvsmultipel. Den begränsade kontanta betalningen vid tillträdet innebär att koncernens skuldsättningsgrad i stort sett inte påverkas, vilket var ett viktigt kriterium när det gäller möjligheterna att uppnå en konkurrenskraftig direktavkastning framöver. Strukturen på transaktionen skapar ett gemensamt intresse och ett tydligt incitament för Manor Farms ledningsgrupp att vidareutveckla verksamheten. Vi ser fram emot att bli en del av den irländska livsmedelsindustrin och att bygga vidare på bolagets starka relationer på marknaden.
Även om koncernens rörelseresultat fortsatt kommer att påverkas negativt av en svagare utveckling än normalt i Sverige samt av fortsatta förluster i Finland, räknar jag med att vi sekventiellt kommer att kunna uppnå en förbättring av rörelseresultatet och marginalen för den befintliga verksamheten under kommande kvartal. Manor Farm, som förväntas konsolideras fr o m den 28 augusti 2017, kommer också att bidra positivt. Tillsammans med åtgärder för att minska rörelsekapitalet bör detta innebära en förbättring av kassaflödet under andra halvåret.
Leif Bergvall Hansen
VD och koncernchef
Ytterligare information
För ytterligare information kontakta:
| Leif Bergvall Hansen, VD och koncernchef: | +45 22 10 05 44 |
| Anders Hägg, CFO: | +46 72 402 34 90 |
| Henrik Heiberg, Head of M&A, Financing & IR: | +47 917 47 724 |
Informationen i denna delårsrapport är sådan som Scandi Standard ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 23 augusti 2017 kl. 07.30.